本月纽约商品交易所WTI原油总体走势呈冲高盘整态势，截止28日收市，WTI－5结算价报收于107.58美元/桶，较上月上涨7.94美元/桶；布伦特－5结算价报于105.00美元/桶，较月初上涨6.73美元/桶。本月涨幅与上月涨幅基本接近。

从整体看，3月初由于美国原油库存打破连续八周的上升状态，突然下降，给大部分预测分析师一个很大的意外，油价由此开始迅速攀升。而OPEC在原油大涨的情况下，虽然多次召开会议，但始终认为原油的高涨不是因为供应不足而引起的，而是由于地缘政治和美国经济管理不善的原因，因此数度做出不增加原油产量的决议。而市场随着OPEC一次次做出不增产表示的情况下一路上扬，终于在3月中旬把油价推过110美元/桶的大关。虽然此间对于美国经济衰退的预期一直未曾降低，本来应该在需求预期方面有所打击，奈何不断贬值的美圆完全抵消了这些因素。然而站上110美元的原油并没有多呆几天，美国经济衰退预期的加剧让股市和商品期货市场均出现大幅下跌，而原油作为商品期货中的代表自然也难逃厄运，短短一周的时间，原油就从110美元以上跳水到了101美元附近。月末由于美元连续走软，美国汽油库存出乎意料的大幅下降，使油价在100美元的关口附近得到强势支撑并展开一波反弹。

总的来说，本月主要影响原油走势的因素还是库存水平、美国经济和地缘政治三大因素。

一、库存水平对国际原油的影响

月初，美国能源部(Department of Energy)的数据显示，原油库存减少310万桶，分析师之前的预期为增加230万桶，巨大的预期差直接导致油价暴涨，成为本月初原油大涨的直接导火索。虽然之后美国能源信息署公布的数据显示，截止3月7日当周，美国原油库存增长620万桶，这一增幅是原先分析师平均预测的4倍。美国汽油库存增长170万桶，库存量高于历年同期平均范围上端，比去年同期高11.2%，为15年来最高水平。与此同时美国石油产品四周日需求平均数2054.6万桶，比去年同期低2.7%。但是此时库存超预期增长并没能压住疯狂的油价，库存增加在美元的持续走软影响下被抵消。到了中下旬，库存的持续增长终于对油价产生了压力，油价开始回调。直到月末，汽油库存的大幅下降再次使库存成为百元油价的强力支撑。

二、美国经济对国际原油的影响

美国经济在次贷危机出现后面临衰退几乎已成了定局，虽然美联储不断降息向资本市场注入资金，但对整个经济大势还是无可奈何。从经济衰退的角度讲，对原油需求应该是造成一定打击的，但同时美元的不断走弱则又提振了商品期货市场的牛市心态。在本月初显而易见的是走弱的美元对原油的影响占据了上风。然而到了中下旬，经济衰退的忧虑最终还是在股市和商品期货市场同时引发了抛售潮，投机基金在大势所趋下不得减少手中持有的头寸，从而导致中下旬出现一波较为猛烈的回调，一度下压100美元关口。然而在月末，抛售潮过后，美元的连续走弱再一次主导了市场，在100美元附近提供了强有力的支撑，并使油价开始反弹。

三、地缘政治对国际原油的影响

尼日利亚、伊拉克和伊朗等地区的紧张局势并未有所缓解，墨西哥因为风暴原因曾一度暂停有关港口的石油输出，而非洲产油国加蓬又爆发了产油工人大罢工，使世界原油供应市场每天少了至少6万桶原油的供应，这些因素都对本月原油产生了一定影响。而其中最重要的是OPEC集团否认美国的说法，认为原油暴涨并不是由于供应不足引起的，而是由于地缘政治和美国经济的“管理不善”，因次在几次会议上都做出了不增产的决定，这无疑对市场是火上浇油。如果说月初库存的大降是导火索的话，那么OPEC对增产的态度可以说是油价在月初连续暴涨的添加剂。虽然OPEC一直强调不增产，而在其后的实际统计中发现，OPEC在高油价的诱惑下还是增加了其原油的实际输出。

四、走势展望

综上所述，国际油价站稳100美元，这无疑加大了全球面临经济衰退忧虑。然而时有事端的地缘政治，美元的持续走弱，OPEC团结一致的不增产口径，似乎又让油价的下跌难以为继。不过虽然美国经济的衰退对原油需求的影响没那么快速和严重，但我们可以预测到股市、商品期货市场上的抛售或许会再现。而且美国3月消费者信心挫至五年低点，因民众对通膨加剧和就业减少感到担心，而1月房屋价值创下纪录跌幅更增添了忧虑情绪。美国商务部周三公布，2月耐久财(耐用品)订单意外减少1.7%，衡量公司投资意愿的关键指标亦下降。分析师称，企业支出放缓意味着第一季经济萎缩程度可能要远大于原来预想，2月机械订单下降13.3%，创下纪录降幅。这些都表明经济衰退的影响在逐步体现出来。