上周线型低密度聚乙烯（LLDPE）期货未能延续此前的大好局面，反而走出了五连阴，并在周四出现大幅下挫。上周结算价格大跌645元/吨。

需求低迷是价格大跌主要原因

    从前期价格突破14000元/吨后下游需求便开始受到抑制，之后价格连续突破15000元／吨、16000元／吨大关，更导致下游企业雪上加霜。上周一轮价格的下跌，便是伴随着价格上涨后成交转弱而产生的。

    由于下游需求低迷，市场成交困难，而市场价格与出厂价之间倒挂严重，中间商接货意向淡薄，导致石化厂家库存逐步累积。反映在现货市场上价格出现走低，而期货市场也随之出现上周三、周四大幅下挫局面。

市场期待真正筑底

    聚丙烯（PP）出现降价情况，而LLDPE并没有降价。随着LLDPE降价传言的澄清，周五期货价格虽然收阴，但最终收盘价较周四仅有20元／吨的跌幅。

    按照目前市场的整体情况，或许石化产品降价会导致市场价格再次走低，但我们认为“幅度合适”的降价，或许能在导致市场走低后真正筑底，而不是像目前这种由于石化价格政策形成的类似“政策底”。这种真正的筑底对活跃市场成交将起到积极作用，有希望再次激活市场。

为什么我们认为一次“幅度合适”的降价后市场能够筑底呢？

    首先，目前关于7月份中国石化下属公司减产的消息已经基本确定；其次，上半年LLDPE进口量同比大幅减少；再次，由于近期石脑油与乙烯价格上涨，导致LLDPE的生产成本增加，因此预计7月份的进口价格仍将维持高位，因此数量上也难有实质性的增加。

市场走势的决定因素仍是需求　　

    因而，我们有理由相信，在供应方面，LLDPE是有不少利好支撑的，这就使得LLDPE的下跌空间十分有限。因而目前决定LLDPE市场走势的主要是在需求方面，而国内下游制品企业的需求弹性还是比较大的，如果原料价格企稳，预计下游需求将会逐渐得到恢复。综上所述，目前市场的走势根本上取决于下游需求的恢复情况。

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